长城证券保荐国科恒泰IPO项目质量评级D级 排队周期近三年 发行市盈率高于行业均值271.69%

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专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：国科恒泰（北京）医疗科技股份有限公司

　　简称：国科恒泰

　　代码：301370.SZ

　　IPO申报日期：2020年7月28日

　　上市日期：2023年7月12日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：批发业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：长城证券

　　保荐代表人：张涛，李宛真

　　IPO承销商：长城证券

　　IPO律师：北京市中伦律师事务所

　　IPO审计机构：致同会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　问询轮数为3轮；被要求结合具体事例，以通俗易懂的语言补充披露平台直销、院端直销的业务运作模式；发行人在前次问询中未回复“带量采购政策是否会导致公司产品销售价格大幅下滑”；被要求前次和本次申报的信息披露、财务数据差异情况及差异原因，收入确认等会计处理的调整原因，是否存在信息披露违规或行政处罚。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到2项行政处罚。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，国科恒泰的上市周期是1079天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报

　　属于多次申报。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　国科恒泰的承销及保荐费用为7290.01万元，承销保荐佣金率为7.71%，高于整体平均数6.35%，低于保荐人长城证券2023年度IPO承销项目平均佣金率7.77%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨94.77%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨40.55%。

　　（9）发行市盈率

　　国科恒泰的发行市盈率为53.82倍，行业均数14.48倍，公司高于行业均值271.69%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资7.18亿元，实际募资9.45亿元，超募比例31.73%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长17.66%，营业利润较上一年度同比增长21.33%，净利润较上一年度同比增长21.39%，归母净利润较上一年度同比增长24.37%，扣非归母净利润较上一年度同比增长27.28%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.44%。

　　（三）总得分情况

　　国科恒泰IPO项目总得分为67分，分类D级。影响国科恒泰评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，上市周期较长，发行费用率较高，发行市盈率较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。